股票配资合法投资下降但三产增加值增长，广东经济结构正在发生什么变化

股票配资合法来源：网上期货配资官网网站：网上配资炒股日期：2026-06-18 09:34:58 查看：54

挑大梁的经济第一大省广东，在新动能培育的深水区中仍面临诸多挑战。

3月31日，2025年广东省国民经济和社会发展统计公报发布。从公布的数据看，三次产业增加值都正增长的同时，各领域各区域的固定资产投资在下降。这说明广东经济增长结构正在发生变化。

固定资产投资下降的原因

2025年，广东第一产业增加值5891.80亿元，增长4.5%，对地区生产总值增长的贡献率为4.9%；第二产业增加值54993.50亿元，增长2.4%，贡献率为24.2%；第三产业增加值84961.46亿元，增长4.7%，贡献率为70.9%。

与此同时，广东2025年全年固定资产投资比上年下降17.3%，其中，设备工器具投资增长3.7%。第一产业投资比上年下降35.6%，第二产业投资下降14.3%，第三产业投资下降18.9%。工业投资下降14.4%，占固定资产投资比重38.4%。基础设施投资下降8.2%，占固定资产投资比重32.7%。

分区域看固定资产投资，珠三角和粤东西北均处于下降区间。珠三角下降17.2%，粤东下降32.4%，粤西下降5.7%，粤北下降12.8%。

“当前广东经济增长更多来自服务业恢复、数字经济、高技术制造以及新能源、机器人、无人机等产出放量，而不是来自大规模新增投资。此外，固定资产投资下降，主要是房地产下行带来的结构性下滑，是房地产进入深度去杠杆阶段。”中山大学岭南学院经济学教授、港澳珠江三角洲研究中心副主任林江在接受第一财经记者采访时表示，房地产投资长期占固定资产投资25%~30%，现在持续下滑，自然把整体投资拉下来。如果剔除房地产因素，设备工器具投资增长3.7%，电力、航空运输、互联网投资是增长的，而高技术制造也是增长的。这说明房地产从“支柱”退场，但新动能体量还不够大。

“珠三角下降17.2%，说明珠三角房地产体量大，因此跌幅也大；粤东地区下降32.4%，说明该区域房地产本来就依赖库存消化，人口净流入弱，受冲击更大；粤西、粤北地区跌幅相对小，是因为基数本身小，房地产占比低。”林江分析道。

2025年广东全年房地产开发投资的下降是显著的，降幅大于全国平均水平。房地产对当地经济发展形成拖累，影响依然在延续。

广东省体改研究会执行会长彭澎在接受第一财经记者采访时表示，从广东GDP增速来看，“十四五”期间，除了2021年疫情后的反弹外，各年都没有完成5%的增长目标。2025年多类别多区域固定资产投资同比下滑，是经济复苏不强劲的内在原因。房地产下拉固定资产投资增长率，并连累传统产业领域的投资。

“房地产对广东经济的拖累还显著吗？短期而言答案是肯定的，但正在边际减弱。”林江认为，房地产增加值基本持平，施工存量在支撑产出，新开工萎缩，对GDP的直接拖累不会像2023至2024年那么显著。当然，对投资和产业链的拖累仍然存在。房地产投资下降，会影响钢材、水泥、家电行业；房地产投资下降还意味着地方政府土地出让收入下降、财政收入承压、基建投资能力受限。

利润承压与结构升级

广东2025年规模以上工业实现利润总额9812.65亿元，比上年下降5.6%。全年规模以上工业企业每百元营业收入中的成本为83.42元，营业收入利润率为5.1%。

林江向记者表示，广东去年规上工业利润下降，说明工业产量增长，但价格和利润承压。原因有几点：一是价格端压力。当地工业以电子、家电、通信设备以及机电产品为主。这些行业的全球竞争激烈，产品同质化严重，出口价格承压。很多企业“增产不增利”；二是成本端压力。主要是人工成本、土地成本、能源成本、原材料价格波动都较高，导致利润空间被挤压；三是，外需不稳定。广东的外贸依存度高，当全球需求疲软时，企业为了保订单降价，利润被压缩。

广东2025年货物进出口总额94941.6亿元，比上年增长4.4%，占全国比重为20.9%。其中，出口60348.6亿元，增长2.5%；进口34593.0亿元，增长7.8%。其中，民营企业进出口额60675.3亿元，比上年增长4.9%，占进出口总额比重为63.9%。高新技术产品出口20279.3亿元，增长10.9%，占出口总额比重为33.6%。

在工业利润下降的同时，广东的服务业利润在改善。经济重心发生着变化，从通过制造业规模扩张来盈利，向通过服务来盈利的路径转型。利润更多出现在软件公司、科技平台、金融机构以及专业服务企业，而不是代工厂和低端制造。

林江告诉记者：“经济结构升级，利润来源更加‘轻资产化’和经济抗周期能力增强，这是成熟经济体的特征。同时，这一趋势亦存隐忧，随着工业利润下降，意味着企业投资能力减弱。工业是就业吸纳大户，制造业利润长期偏低会影响产业升级投入。如果工业利润持续下降，可能导致研发投入不足，产业外移和就业压力上升。”

“换挡期”的挑战

“今年乃至未来几年，广东不再属于单纯的高速扩张型经济，而是处在一个换挡期的经济类型。”林江认为，广东的新质生产力正在成型，机会集中于新能源汽车及核心零部件、人工智能硬件、机器人、无人机、半导体设备、高端装备，还有数字经济与工业软件等。当地服务业升级空间巨大，随着产业升级，研发服务、科技金融、跨境电商、数字贸易、供应链管理等都会扩张。

新动能对当地经济的带动作用正在展现。2025年规上工业中，高技术制造业增加值比上年增长6.2%，占规模以上工业增加值比重34.7%。装备制造业增加值增长5.6%，占规模以上工业增加值比重59.6%。先进制造业增加值比上年增长5.1%，占规模以上工业增加值比重56.2%。

从品类来看，新能源汽车产量118.29万辆，比上年增长27.7%；工业机器人产量33.63万套，增长31.2%；民用无人机产量761.36万架，增长39.0%。全年规模以上服务业中，战略性新兴服务业营业收入增长8.6%，高技术服务业营业收入增长8.5%。

林江建议，在稳住房地产和提高制造业利润的同时，当地需要激活民营经济信心。广东经济本质上是民营经济驱动型经济，关键在于改善融资环境、稳定政策预期以及鼓励技术创新。

彭澎认为，广东应该更多面向全球科技和全球市场，更多促进粤港澳大湾区参与世界科技创新潮流，让世界制造业基地转型为世界级科技创新前沿。

林江也建议，深化粤港澳大湾区协同，发挥香港金融优势、深圳科技创新、广州商贸物流和东莞佛山制造的综合优势。如果协同效率提高，广东优势会更明显。

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